INNOVA Research Journal, ISSN 2477-9024  
Mayo-Agosto 2021). Vol. 6, No.2 pp. 240-254  
(
DOI: https://doi.org/10.33890/innova.v6.n2.2021.1715  
URL: http://revistas.uide.edu.ec/index.php/innova/index  
Correo: innova@uide.edu.ec  
Panorama económico del Perú en el contexto del COVID-19  
Economic overview of Peru in the context of COVID-19  
Wuily Franz Trujillo Figueroa  
Universidad César Vallejo, Perú  
wilfranztrujillo@gmail.com  
https://orcid.org/0000-0002-7610-6130  
Edmer Mendoza Briceño  
Universidad César Vallejo, Perú  
mbedmer@hotmail.com  
https://orcid.org/0000-0002-7452-737X  
Recepción: 03/02/2021 | Aceptación: 23/04/2021 | Publicación: 10/05/2021  
Cómo citar (APA, séptima edición):  
Trujillo Figueroa, W. F. y Mendoza Briceño, E. (2021). Panorama económico del Perú en el  
contexto del COVID-19. Innova Research Journal, 6(2), 240-254.  
https://doi.org/10.33890/innova.v6.n2.2021.1715  
Resumen  
La investigación ha tenido como objetivo describir la variación de la tasa de interés, el tipo de  
cambio, las reservas internacionales netas, el producto bruto interno y las expectativas  
empresariales durante el periodo de pandemia originado por la COVID-19 y cómo influyó en la  
economía peruana en el contexto macroeconómico en comparativa con cinco años seguidos de  
variabilidad económica. El análisis se realizó bajo el enfoque cuantitativo, se aplicó el método  
descriptivo, en la recolección de datos se empleó la técnica de análisis documental con el apoyo  
de las memorias del Banco Central de Reserva del Perú y estadísticas de la economía peruana  
desde el año 2016 hasta agosto del 2020. Para el análisis de cálculo se utilizó el software estadístico  
SPSS 26.0. En ese contexto la tasa de interés varió entre 12.30 y 17.73 puntos porcentuales a  
diferencia del tipo de cambio que fluctuó entre 3.21 y 3.51 soles, asimismo las expectativas  
empresariales se situaron entre 21.5 y 61.0 puntos, también el producto bruto interno se movió  
entre -39.9 y 4.2 en porcentaje, finalmente las reservas internacionales netas evolucionaron entre  
5
7,999 y 74,782 millones de dólares.  
Palabras claves: tasa de interés; tipo de cambio; expectativas empresariales; política monetaria;  
COVID-19.  
Esta obra se comparte bajo la licencia Creative Common Atribución-No Comercial 4.0 International (CC BY-NC 4.0)  
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Wuily Franz Trujillo Figueroa y Edmer Mendoza Briceño.  
ISSN 2477-9024. Innova Research Journal (Mayo-Agosto, 2021). Vol 6, No. 2, pp. 240-254  
Abstract  
The research aimed to describe the variation in the interest rate, the exchange rate, net international  
reserves, gross domestic product and business expectations during the COVID-19 pandemic period  
and how it influenced the Peruvian economy in the macroeconomic context compared to five  
consecutive years of economic variability. The analysis was carried out under the quantitative  
approach; the descriptive method was applied, in the data collection the documentary analysis  
technique was used with the support of the reports of the Central Reserve Bank of Peru and  
statistics of the Peruvian economy since 2016 until August 2020. For the calculation analysis, the  
statistical software SPSS 26.0 was used. In this context, the interest rate varied between 12.30 and  
1
7.73 percentage points, unlike the exchange rate that fluctuated between 3.21 and 3.51 soles,  
likewise business expectations were between 21.5 and 61.0 points, also the gross domestic product  
moved between -39.9 and 4.2 in percentage, finally the net international reserves evolved between  
5
7,999 and 74,782 million dollars.  
Keywords: interest rate; exchange rate; business expectations; monetary politics; COVID-19  
Introducción  
La pandemia originada por el virus SARS-CoV-2 causante del COVID-19 en el Perú y en  
la región se siente como un gran problema en materia económica especialmente en el territorio  
peruano que ha tenido que soportar varios meses de confinamiento en cuarentena total con medidas  
extremas en cuidados y prevención con campañas publicitarias lanzadas por el gobierno que ni  
aun así hace efecto en el avance del nuevo coronavirus, en ese sentido la economía en el Perú hasta  
el día de hoy muestra variaciones negativas y por consiguiente las expectativas en los principales  
indicadores económicos se encuentran afectados y es por ello que hacemos esta recopilación  
histórica que será parte del análisis en el futuro económico peruano.  
En tal sentido en la región, el nuevo coronavirus se expandió rápidamente asimismo la  
OMS declaró al COVID-19 como pandemia mundial, en el territorio peruano el día 15 de marzo  
del año 2020 el gobierno del Perú declaró cuarentena total anunciando el primer caso del nuevo  
coronavirus la cual se extendió hasta día 26 de junio donde se suavizó la cuarentena con medidas  
estrictas de confinamiento total a la población con horarios reducidos, tránsito de personas y con  
el estado de emergencia que vivimos hasta estos momentos con cuarentenas focalizadas y  
restricciones de horarios de salidas a la calle (Bedford, Enria, Giesecke, y Heymann, 2020).  
Además, las medidas que se emplean para tratar de controlar el nuevo coronavirus hacen  
efectos en la economía, observando los indicadores económicos de política fiscal y monetaria tanto  
en la producción reflejada en el índice porcentual del PBI como a los diversos índices económicos  
generados por el efecto de la no movilidad de las personas y el resultado del manejo respecto al  
trabajo no presencial y los diversos impactos que conllevan la inamovilidad (Deb, Furceri, D.  
ostry, y Tawk, 2020).  
Debido a la desaceleración de la economía mundial causada por la COVID-19 en términos  
de comercio internacional y el desabastecimiento de insumos o bienes de consumo por la  
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Panorama económico del Perú en el contexto del COVID-19  
paralización de la producción de las empresas en todo el mundo tuvo como consecuencia escasez  
y alteración en los mercados de commodities que con el paso del tiempo se vuelven a estabilizar,  
pero la incertidumbre continua por efectos de nuevos rebrotes del virus (Mckibbin y Roshen,  
2
020).  
De la misma forma los efectos por el nuevo coronavirus se sintieron en las economías de  
todos los países del mundo, en esa línea se realizaron estudios con encuestas de percepción con  
expertos en temas económicos y los investigadores sostuvieron que los grados de inversión se  
redujeron en sus países por efectos de la pandemia, es por ese motivo que todas las regiones en  
previsión se vieron afectados por una recesión con porcentajes históricos a la baja en movimientos  
de capitales en todo el año 2020 (Boumans, Link, y Sauer, 2020).  
En ese contexto la investigación es totalmente descriptiva y se ubica dentro de las ciencias  
económicas en el campo de la política macroeconómica monetaria que es dirigida en el Perú por  
el Banco Central de Reserva (BCRP) con la finalidad de preservar la estabilidad económica,  
financiera siguiendo sus estrategias y metas para lograr equilibrio en las variables analizadas  
(BCRP, 2011).  
Asimismo, la investigación presenta una justificación teórica porque se aporta un nuevo  
análisis de la economía del Perú frente a la pandemia mundial producida por el SARSCOV2  
asimismo el estudio se puede ampliar a futuro con nuevos sucesos que se producirán por la  
reactivación económica post-pandemia como también el análisis servirá como ayuda de  
comprensión de la fluctuación en tendencia de las variables en el tiempo influenciadas por la  
COVID-19. También el análisis presenta una justificación práctica porque permitirá tener una  
mejor percepción de los indicadores económicos descritos por ser una recopilación histórica de lo  
que pasó y tener una mejor visión de cómo se comportarán las variables a futuro, en el uso los  
indicadores descritos son analizados constantemente para evaluar un criterio de riesgos y  
percepción sobre la economía peruana.  
Marco teórico  
En el contexto nacional, el impacto de la COVID-19 en las variables económicas por el  
efecto de las restricciones y cuarentena extrema sufrió retrocesos y fluctuaciones negativas, las  
medidas tomadas por el gobierno peruano entre los meses de marzo a junio del año 2020, además  
se observó un fuerte incremento en los niveles de desempleo e informalidad en el país que ya sufría  
con anterioridad estos problemas (Bar rutia, Sánchez, y Silva, 2021).  
Además, el gobierno peruano con un decreto supremo habilitó la suspensión perfecta de  
labores para las empresas que no podían seguir operando por las condiciones desfavorables para  
poder generar ingresos y producción la cual afecta al PBI así también el gobierno otorgó  
financiamiento mediante la banca privada a las empresas con los créditos a mínima tasa de interés  
que se denominó Reactiva Perú (Delgado, 2020).  
También el nuevo coronavirus ha causado una gran cantidad de pérdidas de vidas humanas,  
como también incrementó los niveles de pobreza por la paralización de actividades económicas de  
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la población en general, asimismo se espera que las estrategias económicas tomen la iniciativa de  
ejecutar más políticas públicas de inversión para propiciar la pronta recuperación de los niveles  
óptimos de crecimiento económico (Huamán, 2021).  
En el contexto internacional, por efecto de la pandemia mundial causada por el nuevo  
coronavirus surgida en la provincia china de Wuhan y expandida en todo el mundo, las economías  
que dependían de productos importados del país asiático u otro país y este asimismo dependiente  
de insumos generados en la región, este efecto hizo una gran desaceleración en el comercio  
internacional mundial por temor a ser contagiados por el nuevo virus COVID-19 y esto causó  
estragos en la velocidad del comercio entre países derivados por la cuarentena y demás efectos  
(Mc kibbin y Roshen, 2020).  
En esa línea en tiempos de pandemia originado por el virus SARSCOV2 las restricciones  
de movilidad de las personas se restringió a nivel mundial y esto afecto a la economía como a los  
gobiernos locales que se vieron afectados por la no generación de ingresos impositivos en ese  
sentido el costo de encierro es alto para todos los actores económicos (Bonaccorsi, Pierri, Cinelli,  
Flori, y Galeazzi, 2020).  
Igualmente, la incertidumbre en la economía generada por la pandemia mundial hizo que  
los mercados bursátiles mundiales se desplomaran por las expectativas negativas de los agentes  
económicos hacia las fechas ya sean futuras o actuales de una posible inmunización de la población  
en corto o largo plazo, la incertidumbre se apoderó de los inversionistas y el nerviosismo de apostar  
en un mercado determinado (Baker, Bloom, Davis, y Terry, 2020).  
Asimismo el artículo se apoya en la teoría keynesiana formulada por John Maynard Keynes  
y descrita en la teoría general del empleo, el interés y el dinero, como sabemos en los años treinta  
y con los problemas en materia económica que se vivió en aquellas épocas sobre la inversión que  
recaía en los empresarios para apalancarse de dinero generado de ahorros de los excedentes de la  
propensión marginal a consumir de los consumidores y estos no siendo eficientes en el sistema  
bancario se buscó la intervención estatal para que inyecte capital vía inversión pública pero esto  
crearía inflación y subempleo, estas grandes depresiones económicas que se vivieron en el pasado  
lo tenemos en el presente con los temas de generar crecimiento económico ante los desequilibrios  
ocasionados por los tiempos de pandemia (Rivot, 2020).  
En tal sentido describimos que la tasa de interés (TI) durante la cuarentena y hasta la  
actualidad fluctuó por el riesgo que corren los bancos ante los agentes deficitarios y como estos  
dan facilidades de retorno de dinero y como los bancos manejan su cartera pesada de exposición  
en pandemia, la tasa de referencia en el Perú se mantuvo a la baja con un record de tasa mínimo  
histórico de 0.25% como se sabe la TI es el porcentaje que paga un prestamista a un banco para  
obtener liquidez inmediata, el costo de oportunidad por tener efectivo es lo que pagan en porcentaje  
los que se apalancan de dinero obtenido de una entidad financiera (Pascal y Simon, 2020).  
También las expectativas respecto al tipo de cambio (TC) en la economía peruana se  
observó desde la incertidumbre hacia la reactivación económica en proporción a la amenaza que  
sienten los agentes económicos por los efectos del nuevo coronavirus y las decisiones del gobierno  
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Panorama económico del Perú en el contexto del COVID-19  
y la política monetaria en cuanto a los agentes especulativos en la relación sol – dólar ya que el  
TC se mueve en una flotación sucia con intervención del banco central cuando ocurren  
depreciaciones o apreciaciones del sol en relación al dólar (Beckmann y Czudaj, 2017)  
En ese sentido como sabemos las reservas internacionales netas (RIN) sirven para enfrentar  
cualquier problema externo o interno ya sea una tormenta de pánico, en el caso del nuevo  
coronavirus el gobierno peruano destinó un paquete de medidas de reactivación económica  
respaldándose en las reservas que en el mes de agosto 2020 superaban los setentaicinco mil  
millones de dólares y una de las RIN más grandes de la región en comparativa con los demás  
países, asimismo estas medidas estimulan hasta el día de hoy la caída de todos los indicadores  
económicos y como consecuencia de estas inyecciones de dinero la economía toma un grado de  
velocidad en inversiones, consumo, liquidez, etc. (Singh, 2020).  
En consecuencia, a la presencia del nuevo coronavirus los datos estadísticos del producto  
bruto interno (PBI) se mostraron en caída de tendencia por acción de la cuarentena extendida por  
varios meses hasta el día de hoy con restricciones de horarios y salidas, como se sabe el PBI se  
relaciona con la producción nacional para todo bien exportable o consumido internamente (Lippi,  
Henry, Mattiuzzi, y Bovo, 2020).  
En relación con las expectativas empresariales en el Perú cayeron a niveles históricos  
tomando como referencia el punto de equilibrio en el horizonte de 50 puntos como indicador  
principal de la situación actual en las encuestas de percepción, asimismo en otras economías  
realizaron lo mismo tal es el caso que también se veían despidos masivos por la incertidumbre a  
lo que vendrá en el futuro incierto en los costos variables como lo son pagos de planillas a corto  
plazo o pagos de alquileres a la vista, la situación actual del negocio hasta el día de hoy en la  
economía peruana no logra recuperar su punto de equilibrio de 50 puntos como mínimo, el nivel  
de optimismo y confianza a pesar de las intervenciones del gobierno con programas de crédito a  
intereses bajos para lograr variar los niveles de confianza empresarial óptimos (Bartik, Bertrand,  
Cullen, Glaeser, y Luca, 2020).  
En ese contexto nos apoyamos en el glosario de términos del banco central de reserva del  
Perú para explicar las variables económicas descritas donde: (a) tasa de interés, es el porcentaje  
que pagan los agentes deficitarios para obtener dinero a la vista con un precio de costo de  
oportunidad el cual desembolsan en porcentaje a una entidad financiera. (b) tipo de cambio, es la  
paridad o valor de proporción de la moneda local con respecto a la moneda de transacción mundial,  
moneda de refugio o divisa como es el dólar. (c) las reservas internacionales netas (RIN) son todas  
las provisiones en monedas, billetes, valores de aceptación general, depósitos de valor de divisas  
a la vista, tenencias de oro y plata, entre otros medios de atesoramiento que tiene un país para  
garantizar la estabilidad económica ante cualquier shock o evento financiero causados por agentes  
internos o externos que pueda sobrevenir en largo o corto plazo. (d) el producto bruto interno (PBI)  
es la sumatoria en una etapa de tiempo del valor de los bienes y servicios finales producidos en un  
país. (e) las expectativas empresariales, son los índices de confianza que tiene un inversionista,  
emprendedor, empresario como percepción basados en diversos indicadores económicos respecto  
a su retorno de capital en relación a su inversión (BCRP, 2011).  
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Concluimos este capítulo destacando que la investigación tiene como propósito general la  
descripción de las alteraciones de cinco variables macroeconómicas por causas de la COVID-19  
tomando como datos históricos lo sucedido cinco años antes en comparativa de variabilidad con  
la actual situación económica peruana generada por la pandemia, remarcando énfasis en la política  
monetaria.  
Metodología  
La investigación se realizó bajo el enfoque cuantitativo y se usó el análisis estadístico para  
procesar la data histórica con números exactos, además se utilizó los datos de economía peruana  
en el análisis para describir la teoría a la que nos apoyamos en el estudio, donde la hipótesis se  
formuló y se delimito en la descripción (Ñaupas, Mejia, Novoa y Villagómez, 2011; Sánchez,  
Reyes y Mejia, 2018)  
Asimismo, se aplicó el método descriptivo la cual detalla diversas situaciones,  
acontecimientos en el comportamiento de fenómenos que ocurrieron en un determinado tiempo y  
se analiza con diferentes técnicas de investigación (Hernández, Fernández y Baptista, 2014).  
En ese contexto en el estudio se describe lo sucedido con cinco variables económicas las  
cuales son usadas con frecuencia en estrategias de política económica, en el análisis se reseña el  
planeamiento que hace el gobierno peruano para afrontar los tiempos de pandemia originada por  
la COVID-19 en relación a lo acontecido en fechas anteriores para llegar a una comparativa con  
la actualidad apoyándonos en la estadística descriptiva (Bernal, 2020).  
También se usó la técnica de análisis documental la cual concentra la información que se  
obtuvo de la recolección de datos de las memorias de la economía peruana y BCRP DATA, las  
diversas técnicas de estadística como parte del procesamiento de datos para la medición.  
Asimismo, el análisis de documentos de recopilación para obtener números exactos que se  
aplicaron en la evaluación estadística de datos (Peña y Pirela, 2007; Dulzaides y Molina, 2004).  
Resultados  
En el análisis se describe la alteración de las variables económicas y cómo influyen en la  
economía peruana en el contexto macroeconómico en comparativa con cinco años seguidos de  
fluctuación respecto a los efectos relacionados con la COVID-19.  
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Panorama económico del Perú en el contexto del COVID-19  
Tabla 1  
Estadísticos descriptivos de las fluctuaciones de las variables económicas  
N
Mínimo  
3,21  
Máximo  
3,51  
Media  
3,3268  
53,613  
Desviación  
,07191  
Tipo de cambio bancario promedio  
56  
Índice de la situación actual del 56  
negocio  
21,5  
61,0  
8,6753  
Tasa de interés promedio activas y 56  
pasivas en moneda nacional  
12,30  
17,73  
15,1800  
1,44868  
Producto bruto interno  
56  
56  
-39,9  
4,2  
,707  
8,6993  
Reservas internacionales netas  
Fuente: Elaboración propia  
57999  
74782  
63952,05  
4259,501  
En la tabla 1 de estadística descriptiva observamos la variación en 5 años del tipo de  
cambio bancario promedio el cual fluctuó manteniéndose en un equilibrio de tres a uno con  
respecto al precio del dólar, en ese sentido el tipo de cambio interbancario promedio varió entre  
3
.21 y 3.51 soles, asimismo los índices de confianza empresarial variaron entre 21.5 y 61.0 siendo  
el punto de equilibrio 50 puntos, a su vez las tasas de interés se movieron entre 12.30% y 17.73%  
en promedio a su vez que el producto bruto interno decayó por la pandemia hasta caer en negativo  
3
9.9% con un máximo acumulado en años anteriores de 4.2% de crecimiento continuo, respecto a  
las reservas internacionales se situó en el año 2016 en 57999 millones de dólares con un máximo  
en el año 2020 de 74782 millones de dólares esto debido a la fluctuación del tipo de cambio y la  
intervención del BCRP al convertir soles a dólares en el mercado cambiario como también a  
operaciones de depósitos de bancos comerciales entre otras estrategias.  
En tal sentido la economía peruana se vio afectada por la pandemia mundial en los cinco  
indicadores económicos analizados las cuales hasta el día de hoy se encuentran en lenta  
recuperación por las expectativas de la llegada de la vacuna para inmunizar a la población y esta  
se vea recuperada a una próxima estabilización económica post-pandemia.  
Se destaca en la tabla 1 la caída del PBI por factores de comercio exterior por consecuencia  
del cierre de fronteras como también de la paralización de la producción nacional, asimismo las  
expectativas de los empresarios cayeron a niveles históricos debido a las expectativas negativas y  
a la confusión de fechas de regresar a un escenario óptimo.  
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Asimismo, las expectativas empresariales representada con el índice de la situación actual  
del negocio se vieron muy afectadas por las perspectivas de incertidumbre hacia lo que pasará a  
futuro por las restricciones implantadas por el gobierno peruano, como el caso de los negocios que  
no pueden funcionar normalmente y están a punto de cerrar por no encontrar un punto de equilibrio  
para ser rentables.  
Figura 1  
Variación de la tasa de interés  
Fuente: Elaboración propia con datos del BCRP.  
En la figura 1 se observa la tendencia de la tasa promedio activas y pasivas en moneda  
nacional (TPAPMN), se advierte que en el mes de junio del año 2020 con 12.30% el nivel más  
bajo y en enero del año 2017 la TPAPMN se ubicó en el nivel más alto con 17.73%  
Las tasas activas y pasivas la determinan las entidades financieras la cual realizan un  
cálculo según riesgo, tasa de interés promedio y diversos factores que influyen en el porcentaje  
final.  
Se observa que el mes de junio del 2020 la tasa de interés promedio de activas y pasivas en  
un nivel bajo esto debido a la influencia de la tasa de referencia que se ubicó en 0.25 puntos  
porcentuales lo que originó una bajada en los intereses de los créditos. Asimismo, este estímulo  
provoco un crecimiento en el sector construcción ya que los consumidores accedieron a un crédito  
hipotecario con tasas de interés atractivas e importación de vehículos por el alza de créditos  
vehiculares atraídos por las tasas de interés por último el BCRP usa los instrumentos de política  
monetaria para buscar un punto de equilibrio en todos los indicadores económicos.  
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Panorama económico del Perú en el contexto del COVID-19  
En tal sentido, la tasa de interés en la economía peruana está influenciada por el riesgo,  
cuanto más riesgoso sea un agente deficitario la tasa de interés que le aplica una entidad financiera  
será más alta, la tasa de referencia es manejada por el BCRP según la política económica trazada  
ya sea expansiva con una baja tasa o una tasa alta cuando la economía se encuentra con riesgos de  
inflación u otros factores de dinamismo de dinero.  
Durante los días de pandemia el gobierno peruano uso la estrategia mediante el programa  
de créditos reactiva Perú manejado por la banca privada para otorgar créditos con una tasa de  
interés baja en porcentaje a las pequeñas empresas para ayudar a reactivar el aparato productivo  
nacional.  
Figura 2  
Variación del tipo de cambio  
Fuente: Elaboración propia con datos del BCRP.  
En la figura 2 se aprecia la tendencia del tipo de cambio bancario promedio (TCBP)  
evoluciona desde el año 2016 hasta el año 2020 y se observa en enero del año 2018 como el TCBP  
se ubicó en su nivel más bajo con 3.21 soles y llegando a su nivel más alto con 3.51 soles en julio  
del 2020.  
El TC bancario lo manejan los bancos para operaciones con sus usuarios, las variaciones  
dependen de las cotizaciones diarias según la oferta y demanda y las intervenciones del BCRP que  
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regula de manera constante para evitar variaciones bruscas y puedan afectar a todos los agentes  
especuladores en el mercado de divisas peruano.  
El tipo de cambio bancario en el año 2016 se vio influenciada por los estímulos a la baja  
de la tasa de interés referencia de las economías desarrolladas y por consiguiente la fuga masiva  
de capitales atraídas por las economías emergentes de la región entre estas el Perú, además la nueva  
gestión gubernamental de los estados unidos decidió recortar las tasas impositivas lo que generó  
mayores tasas de interés en dólares a nivel global.  
El TC informal se mueve en el mercado negro de divisas del Perú conocido también como  
dólar paralelo, mayormente este mercado esta alimentado por el vacío de la oferta y la demanda y  
el libre mercado monetario, la cual implica un riesgo por llevar efectivo de los jugadores  
especulativos, bajo esta premisa la COVID-19 trajo como consecuencia que los especuladores se  
refugien con dólares en gran parte de los días de pandemia.  
Figura 3  
Variación de las reservas internacionales netas  
Fuente: Elaboración propia con datos del BCRP.  
En la figura 3 se aprecia la evolución de las reservas internacionales netas en cinco años de  
análisis, con una mínima de 57,999 millones de dólares en el mes de setiembre del año 2018 y con  
un atesoramiento máximo de 74,782 millones de dólares en el mes de agosto del 2020 esto ocurrió  
por la constante intervención del BCRP al tipo de cambio que como se sabe intercambia soles por  
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Panorama económico del Perú en el contexto del COVID-19  
dólares para mantener la moneda estabilizada y sin cambios bruscos en la paridad cambiaria así  
también a otros factores de atesoramiento como los niveles de recaudación impositiva o los  
depósitos de bancos en las arcas del banco central.  
Como se sabe las RIN son manejadas por el BCRP las cuales están conformadas por  
depósitos en el exterior, valores acumulados y las tenencias de plata y oro como principales  
dimensiones de análisis, las cuales son usadas por el ente emisor para las diversas estrategias de  
política monetaria que se manejan para afrontar cualquier alteración en la economía y está  
sucediendo en estos tiempos con la COVID-19.  
En esa línea el BCRP utilizó una serie de estrategias de política monetaria para sobrellevar  
la crisis originada por la pandemia con el respaldo de las reservas internacionales.  
Asimismo, el Perú se encuentra en estos momentos con una de las reservas más grandes en  
comparativa con los países de la región la cual ayudará a tener un respaldo en liquidez para la  
reactivación económica futura y cubrir diversos riesgos originados por la pandemia mundial.  
Figura 4  
Variación del producto bruto interno  
Fuente: Elaboración propia con datos del BCRP.  
En la figura 4 se observa la variación de la tendencia del PBI en cinco años de análisis  
donde el mes de mayo de año 2020 se reporta una caída negativa de -39.9 puntos porcentuales,  
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asimismo se observa en el mes de enero del 2020 la economía peruana se situaba con un  
crecimiento sostenido de 4.2% la cual se mantuvo constante hasta la aparición de la COVID-19 en  
la economía mundial que hizo efectos negativos en al menos todos los países del mundo.  
En el Perú el PBI se mantuvo con variabilidad estable y un crecimiento promedio de más  
de dos puntos porcentuales anuales hasta la llegada del flagelo del nuevo coronavirus, como se  
sabe el PBI es un principal indicador de medición de la economía de los bienes y servicios finales  
a modo contable en el caso peruano esta medición lo realiza el INEI.  
En esa línea las exportaciones cayeron en 40.3% y las importaciones en 31.3% el gasto de  
consumo de familias cayó en 22.1%, el gasto de consumo final de gobierno se contrajo en 3.2%  
como también la inversión bruta fija en 57.7%, las actividades extractivas en 20.9% de  
transformación en 44.5% y de servicios en 28.3% todos estos indicadores en porcentajes negativos.  
Además, la economía peruana venía de un crecimiento ininterrumpido de 21 años seguidos  
y nunca antes con un resultado negativo como lo sucedido por la pandemia mundial, si bien es  
cierto en los últimos meses ya se observa la recuperación lenta del PBI y con las expectativas de  
mejorar el índice económico con la llegada de la vacuna para inmunizar a la población del virus.  
Figura 5  
Variación de las expectativas empresariales  
Fuente: Elaboración propia con datos del BCRP.  
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Panorama económico del Perú en el contexto del COVID-19  
En la figura 5 se examina la tendencia de las expectativas empresariales en la situación  
actual del negocio, se observa en el año 2019 con 21.5 puntos el nivel más bajo en las encuestas  
de percepción y el año 2014 el nivel más alto con 61.0 puntos.  
El índice la de situación actual del negocio se da como resultado de encuestas de percepción  
a empresarios peruanos de cómo aprecian el rubro de su inversión en relación a las diversas  
situaciones de entorno económico, estas encuestas las realiza el BCRP mensualmente y nos da el  
grado de expectativas empresariales la cual tiene como punto de equilibrio 50 puntos.  
En tal sentido los 5 años descritos la situación actual del negocio ha sido bastante variable  
por el entorno económico en varios aspectos ya sea la inflación, el PBI, el riego país, etc. Que  
influyen en los inversionistas al momento de colocar capital en el mercado peruano.  
El índice de las expectativas es elaborado por el BCRP, este índice nos da una visión del  
grado de confiabilidad de los empresarios encuestados a su proyección de expectativas a un mes  
en adelante del mes analizado de cómo ellos piensan de cómo será la demanda de los productos  
que ofrecen en el mercado ya sea de capitales, inmobiliario, etc.  
Asimismo, los índices de expectativas empresariales durante la pandemia cayeron a  
mínimos históricos con 21.5 puntos la cual se fue recuperando por la llegada de la vacuna y con  
las expectativas positivas de poder descender el efecto del coronavirus.  
Conclusiones y recomendaciones  
En los 5 años del análisis se observó que el tipo de cambio bancario promedio se ubicó  
entre 3.21 y 3.51 soles, se observa que la volatilidad de la paridad cambiaria fluctuó a niveles  
manejables no se advirtió cambios bruscos de depreciación de moneda, del sol respecto al dólar y  
esto es positivo para las inversiones futuras por no tener un alto riesgo de paridad de moneda.  
Las expectativas de la economía se ubicaron entre 21.5 y 61 puntos se observa que desde  
un horizonte de punto de equilibrio de 50 puntos normalmente, examinamos demasiada fluctuación  
de la percepción de los empresarios con respecto al panorama futuro de la economía, se recomienda  
establecer medidas de política económica de reactivación.  
Observando la tasa de interés promedio activas y pasivas en moneda nacional que se situó  
entre 12,30% y 17.73% se percibe que los intermediarios financieros están aplicando tasas de  
interés muy elevadas y esto se refleja en los índices de confianza empresarial, se recomienda  
establecer tasas atractivas a niveles bajos para darle velocidad a las inversiones respecto a los  
niveles de endeudamiento sabiendo que la tasa de interés de referencia de la política monetaria  
determinada por el BCRP se ubica en 0.25%.  
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Asimismo, se percibe que se debe poner énfasis en el producto bruto interno y aplicar  
nuevas estrategias en política económica para conservar los niveles de crecimiento económico  
como se registró en promedio de 4.2% antes de la pandemia.  
Respecto a las reservas internacionales se debería continuar con las estrategias de política  
monetaria, como vemos en el análisis, las RIN se situaron en 74782 millones de dólares en la  
actualidad que contribuirá a afrontar futuros escenarios post COVID-19.  
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